Mercados informados em troca de estoque e opções

Destaques Examinamos o impacto das restrições de venda curtas (SSR) no processo de descoberta de preços entre opções de capital e suas ações subjacentes. Utilizamos uma nova medida para capturar a descoberta de preços e negociação informada ndash opções de compartilhamento de liderança de informações (OILS). Examinamos a SSR da ordem de emergência de 2008 e mostra que ela afeta diretamente o processo de descoberta de preços. Os resultados do óleo indicam que os comerciantes informados se movem para a negociação em mercados que não são afetados pelas restrições. Este artigo examina o impacto das restrições de venda curta (SSR) no processo de descoberta de preços dos estoques e suas opções correspondentes. Utilizamos uma nova medida para examinar o impacto que essas restrições têm sobre a eficiência da informação entre os dois instrumentos. Com base em um ano de dados intradía em torno da ordem de emergência dos EUA de 2008, encontramos evidências de que os comerciantes mudam de produtos restritos SSR para um grupo de ações e opções correspondentes. Ao mesmo tempo, há uma diminuição nas opções de papel fornecidas para a descoberta de preços nas ações afetadas por SSR, além de um aumento significativo na importância das opções para a amostra correspondente, à medida que os comerciantes informados se movem para negociação em mercados que não são afetados pelas restrições . Do ponto de vista da política, nossos resultados indicam que uma maior consideração deve ser feita para o impacto que a SSR tem sobre a informatividade comercial eo processo de descoberta de preços, bem como sobre como afeta os mercados inter-relacionados através do efeito de troca de comerciantes. Classificação JEL Restricções de venda a descoberto Opções Descoberta de preços Negociação informada Negociação informada em mercados de ações e opções Investiguamos a contribuição dos mercados de opções para a descoberta de preços, usando uma modificação da abordagem de compartilhamento de quotes de Hasbroucks (1995). Com base em cinco anos de estoque e dados de opções para 60 empresas, estimamos a opção contribuição do mercado para a descoberta de preços para ser cerca de 17 em média. A descoberta de preço de mercado de opções está relacionada ao volume de negócios e spreads em ambos os mercados e à volatilidade das ações. A descoberta de preços em todos os preços de exibição de opções está relacionada à alavancagem, ao volume de negócios e aos spreads. Nossos resultados são consistentes com argumentos teóricos que informaram o comércio de investidores em mercados de ações e opções, sugerindo um importante papel informativo para as opções. Copyright 2004 pela The American Finance Association. Se você tiver problemas ao fazer o download de um arquivo, verifique se você possui o aplicativo apropriado para vê-lo primeiro. Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda IDEAS. Observe que esses arquivos não estão no site IDEAS. Seja paciente porque os arquivos podem ser grandes. Como o acesso a este documento é restrito, você pode procurar uma versão diferente em Pesquisa relacionada (mais adiante) ou procurar uma versão diferente dela. Artigo fornecido pela American Finance Association em seu periódico The Journal of Finance. Volume (Ano): 59 (2004) Emissão (Mês): 3 (06) Páginas: 1235-1258 Negociação integrada em mercados de ações e opções Investiguamos a contribuição dos mercados de opções para a descoberta de preços, usando uma modificação de Hasbroucks (1995) 8220information share8221 abordagem. Com base em cinco anos de estoque e dados de opções para 60 empresas, estimamos a opção contribuição do mercado para a descoberta de preços para ser cerca de 17 em média. A descoberta de preço de mercado de opções está relacionada ao volume de negócios e spreads em ambos os mercados e à volatilidade das ações. A descoberta de preços em todos os preços de exibição de opções está relacionada à alavancagem, ao volume de negócios e aos spreads. Nossos resultados são consistentes com argumentos teóricos que informaram o comércio de investidores em mercados de ações e opções, sugerindo um importante papel informativo para as opções. Tipo de documento: Artigo de pesquisa Data de publicação: 1 2004. Compartilhe a chave de acesso ao conteúdo Conteúdo livre Parcial Conteúdo novo Conteúdo de acesso aberto Conteúdo de acesso aberto parcial Conteúdo inscrito Conteúdo assinado parcial Conteúdo de teste gratuito Navegue por Publicação Navegue por Assunto Navegue pelo Editor Pesquisa Avançada Sobre nós Pesquisadores Bibliotecários Editores Novos títulos destacados Ajuda Contate-nos Copiar no site 2017 Ingenta. O copyright do artigo permanece com o editor, a sociedade ou o (s) autor (es) conforme especificado no artigo. Política de cookies O site Ingenta Connect faz uso de cookies para acompanhar os dados que preencheu. Estou feliz com isso Saiba mais